個人資料:李先生,29歲,職業為醫務助理,月入1.4萬元,去年中結婚,未有子女。李先生8年前買了一份醫療保險,月供400多港元。而那相熟的保險經紀,半年前已因事離職。李先生對新派負責保單事宜的經紀不甚滿意,認為經紀每次只顧推銷新保單,沒有服務可言。剛巧近日某親戚轉職保險,游說李先生取消那舊的保單,并買一份新的,李先生正不知怎樣是好。
此外,李先生也擁有投資相連的計劃,每月投資3,000港元,已買入約4年,組合分布如下:
理財疑問:
A.我應否聽取親戚意見,買一份新的保險?取消舊單有甚么要注意嗎?
B.投資組合中有近半為AHL,但其表現卻是一般,應把其沽出嗎?另外,貨幣基金是去年金融海嘯時換入的,但股市似見復蘇,如現在入市,該投資甚么基金?
盡管李先生對保險公司所安排的經紀印象不佳,但因此而取消一份已供多年的保單,卻不是好的抉擇。此外,李先生可減持組合的管理期貨基金與現金,增持股票及實物資產等比重,讓組合更能對沖通脹風險。
醫療保險盡管與人壽保險有所不同,大部分保單的保費,也是按每年浮動的保險成本(如整體市場的醫療費用等)計算,故斷供舊單再購買新合約,乍看之下,只是轉換了受保公司,并無不妥,但其實卻會對受保人不利。
不要貿然取消保單
首先,保險公司為避免承保一些在患病后才投保的人,所以會在醫療保險合約中加入的條款,時限一般由三十天至一百二十天不等。在等候期內,即使受保人患上合約中所列舉的疾病,亦不會得到保險公司的賠償。換句話說,醫療保險合約是在等候期完結才生效的。所以,如李先生購買新的保單,但不幸地,在新保單的等候期內生病或入院,是不能獲得賠償的(本來可從舊單獲得保障),此乃轉換保單的其一風險所在。
假使李先生不滿現時經紀的服務,可要求保險公司安排另一經紀跟進;如堅持轉換計劃,則宜同時持有兩份保單,待新合約的等候期完結,才取消舊保單。
ManAHL多元管理期貨基金是采用追蹤趨勢為策略的管理期貨基金,投資的市場非常多,包括農產品、預期年化利率、貨幣及股市等等。AHL自98年推出以來,從未有一年錄得虧損。此外,該基金另一特色是,完全運用電腦程式作投資決定,不涉人為的因素。
對沖通脹風險買入實物資產
至于決定是否沽出AHL,我們需要預測其未來表現,但由于AHL每日的買賣繁多,可長倉亦可沽空,且其公開的資料,如投資及持貨等,往往是滯后數星期的,所以甚難推算其短期走勢。根據歷史紀錄,AHL曾在單月錄得雙位百分比的回報,故雖然AHL在今年年初至今的表現不佳,回報仍是負數(見圖1),但我們亦難斷定今年全年必定虧損。從資產配置的角度,李先生需了解的是對沖基金的作用,除增加回報外,主是減低或分散組合的風險,不會被視作核心,故一般占組合20%至30%已足夠。現時李先生持有AHL占組合近40%比重,筆者建議應減持至25%。
至于現在應否把在金融海嘯時增持的現金,重投股市,則是近日客戶最常遇到的問題,筆者亦曾在本欄談論過。
增持股票現金抗通脹
總括而言,持有現金,最大的風險是貨幣貶值,而現金及美元近日的走勢,似乎已反映投資者對未來通脹上升的看法,因此,雖然港股回升至今,估值不算是便宜。但李先生持有近半現金,審慎的做法是把部分的現金,換入能對沖通脹的投資,如股票或實物(現金及房地產等)。最后,減持AHL及現金后,建議組合以圖2中所示。
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