引入個人賬戶將成為養老險改革方向之一很重要，養老險改革的方向之一是引入個人賬戶

從世界范圍來看，養老保險由高福利向以消除貧困為目標的保障轉變是一種趨勢。相關改革方向主要體現在以下兩個方面：

首先，降低養老保險待遇水平。由于人口老齡化、經濟衰退和巨大的財政赤字，歐洲國家近10年來一直在改變其福利制度，而美國從一開始就將公共養老保險定位于消除貧困。美國公共養老金的替代率只有不到40%，而歐洲大陸國家在60%以上，希臘的實際替代率更是高達97%。從財務風險看，美國的情況遠好于歐洲大陸國家，公共養老金一直是處于收支盈余狀態。削減福利的主要措施是延長退休年齡或提高養老金領取條件，歐洲國家和新興國家最近10年逐步延長退休年齡，包括德國、法國、意大利、捷克等。對于更高的養老需求，則要靠具有更多選擇的職業年金與企業年金制度。

第二，介紹個人賬戶。在人口老齡化的背景下，越來越多的養老金制度開始建立個人賬戶。1980年，只有智利采用個人賬戶。到2008年已經有30個國家，包括英國、澳大利亞、瑞典、俄羅斯、波蘭、墨西哥、韓國等。因為有些人在改革之前沒有累積個人賬戶，因而需要對他們進行補償，稱為轉型成本。如何為轉型成本融資是養老金改革成敗的關鍵，有些國家采用財政補貼和政府債券，如智利，有些國家采用名義個人賬戶，如瑞典、波蘭等。名義賬戶只是一個記賬單位，并不需要有實際的資金，繳費仍可用于支付當期退休人員的養老金，賬戶的預期年化收益率根據經濟增長和人口增長調整。這樣既可以使養老基金預期年化收益與經濟增長同步，又有助于減輕財政壓力。

從世界各國養老保險運行和改革的實踐中可以發現一些內在的規律，第一個規律是，只有低水平才能廣覆蓋，否則個人、企業和政府都難以承受。在人口老齡化下，通過提供社會保障刺激經濟增長的時代已經過去，養老保險難當作為應對經濟衰退等宏觀經濟目標的重任。第二個規律是，養老保險改革需要合理分擔改革成本，通過提高繳費率難以完成彌補轉型成本的艱巨任務，必然會出現個人賬戶空帳問題，引發公眾對養老保險制度的信任危機。

綜上，中國城鎮基本養老保險制度未來改革的核心在于降低繳費率。產生的主要質疑是，降低繳費如何應對日益提高的人口老齡化程度，保持社會保險基金的平衡？對此可以有以下幾方面的應對策略。

第一，降低繳費率后，參與激勵提高，由此會增加企業和員工的繳費。研究表明，降低當前政策規定的企業基準繳費率四個百分點左右，可增加企業的參與激勵，反而可增加基金收入。第二，降低待遇水平，與較低水平的繳費相對應，待遇的降低主要通過逐步延長退休年齡體現，隨著中國人口受教育年限逐年上升，延遲退休年齡會符合越來越多人的意愿。第三，通過多渠道財政補貼，彌補轉型成本。

中國目前高貢獻率的一個重要原因是，部分貢獻用于彌補轉型成本。未來，我們可以考慮利用多渠道金融資金為轉型成本融資，以減輕參保員工的支付壓力。若將退休年齡逐步提高到65歲，逐步將覆蓋面擴大到在城鎮工作勞動力的80%，則包括個人繳費在內的總體養老繳費率只需17%右就可以維持平衡，若每年將GDP的1%作為補貼投入到體系中，則可以進一步下降到15%以下。