銀行理財風險暴露需優選理財產品，銀行理財產品應該選擇哪一個

6月中下旬爆發的錢荒，源自銀行間市場資金緊張。當流動性驟然緊張，理財產品的兌付風險也暴露出來。錢荒給偏愛固定預期年化收益的低風險投資者提了個醒，日后投資需要進一步優選銀行理財產品，同時，也可以多關注其它品種的固定預期年化收益類理財產品。

銀行理財風險暴露需優選

銀行的固定預期年化收益類理財產品大多以銀行間債券、信貸資產為標的，一直以來預期年化收益較為穩定，安全性也較高。但6月中下旬以來，貨幣市場資金驟然緊張，理財產品資金池的流動性風險也被暴露出來。

普益財富分析師范杰指出，幾乎所有的理財產品從本質上都是債的投資而非權益投資，剛性兌付增加了金融機構的負債，實際上增加了杠桿率。非但如此，部分金融機構在理財業務中采用了短錢長用的期限錯配策略，即將短期的理財資金投資于長期資產，資金到期后，用另外的理財資金或自有資金對接。

至于個中風險，本來期限套利是金融機構的基本盈利模式，但如果業務思路激進，期限錯配使用過多，會導致金融機構無法準確預測某個時間點自身的現金流狀況，導致頭寸失控。

早在今年3月份，銀監會就下發第8號文件，對銀行的非標債權資產做了總量限制和規范要求。

未來銀行資產在去杠桿化、資金面偏緊的環境下，不排除會有一些信貸資產類標的到期難以兌付的可能，而投資這類資產的非保本理財產品，到期很有可能達不到歷史預期年化收益率，甚至虧損本金。銀率網理財分析師認為。

不過，業內的普遍觀點是，以信貸資產為標的的理財產品，短期內風險不會大規模爆發。投資者在選擇信托類理財產品時，要關注其具體的投資標的以及投資比例，風險承受能力弱的要回避權益類、信貸資產類產品，轉而選擇投資標的為固定預期年化收益類或組合資產類的信托理財產品，這類產品相對而言風險較低。

新型理財低風險新寵

從去年上半年開始，一些基金公司陸續推出短期理財型基金。這類產品一般以固定的天數為周期滾動封閉運作，投資標的、策略與貨幣基金類似，但設定了約定歷史預期年化收益率。

理財型基金與銀行理財相比，優勢在于投資門檻低，起步1000元，期限結構比較靈活，有7天、14天的超短期產品，流動性比銀行理財高。

由于理財型基金運作透明、門檻較低，在流動性上占優勢，所以預期年化收益率一般沒有同期銀行理財產品高。例如，招商銀行近期一款30天的固定預期年化收益類理財產品歷史預期年化收益率為4.5%，而匯添富基金一款同期的理財產品歷史預期年化收益率僅為4.12%。

從投資標的上看，理財型基金基本屬于純債型基金，不會涉及目前風險暴露的信貸資產，所以其風險與保本型的理財產品類似。

此外，以保障功能為主的保險產品也加入到競爭中。部分保險公司通過網絡渠道，推出萬能險產品，1000元起售，免初始費用、管理費等，期限只有一個月、三個月或一年，歷史預期年化收益率在5%上下。

分析師告訴記者，萬能險的投保期限是很長的，可能是十年，二十年或終身，網銷的短期萬能險是因為過了約定期限就可以自由領取免手續費，這一點跟銀行理財產品有確定期限不同。

另外萬能險產品都會有一個保證預期年化利率，但保單的實際預期年化收益要看保險公司每月公布的結算預期年化利率，高出保證預期年化利率部分的預期年化收益是不確定的。

既然是保險，當然也附帶一定的保障功能。但網銷的萬能險產品為了便于銷售，已經把保障功能降到最低，有時風險保障只有個人賬戶價值的5%，所以選購這類保險產品時，基本可以忽略它的保障功能，直接當成有保底預期年化收益的產品就好。